第七百九十一章 大到不能倒(3 / 4)

会整体更严重的伤害，至于现在，房地美和房利美就是典型的TBTF例子。

    杨星跟她们解释，美国房地产市场和国内不太一样，美国人喜欢用贷款买房，即使有能力一次性付款，也会觉得资金被占用不划算而选择贷款。但和国内贷款买房只能选择几家大银行不同，美国购房者可以在抵押贷款公司、存贷机构、商业银行、信用合作社以及国家和地方住房信贷机构中选择，甚至能够进行组合贷款，贷款余地和方式都很灵活。

    如今美国房地产大热，就连不够资格的购房者都被银行热情招揽来贷款买房，也是形成目前次贷危机的主要原因。可这些地产金融机构也不是天使，他们知道手中不少抵押贷款有问题，就需要有人来帮着化解风险，而选择将抵押贷款打包卖给二级市场，而两房就是这个房屋抵押贷款二级市场的主要接盘手。

    美国地产二级市场投资者包括两房、各种养老基金、保险公司、证券经销商以及其它金融机构。两房是其中的大玩家，他们的主要任务是为贷款者提供稳定的抵押贷款资金流，两房通过协助贷款机构将抵押贷款打包成抵押贷款担保证券，并对这些证券的信用质量提供担保来发行抵押担保证券。

    其次是通过向国内和全球的投资者出售债务证券来筹集资本，用这些资金从贷款机构和公开市场上购买抵押贷款资产，并持有这些抵押贷款作为投资。另外也为贷款机构对公寓大楼和其它出租住宅，尤其是经济适用出租住宅的开发提供融资支持，两房这三大主要业务保证了美国地产市场正常运转。

    由于两房半官半民的身份，因此大家觉得美国政府才是他们的后台，两房手里资产总计达到两万多亿美元，并向全世界发行债券。因为回报高风险小（投资者认为这些债券会由美国政府担保）而很受欢迎，中国外汇储备中就有不少买了两房的债券。而现在次贷危机初露端倪，现在还不知道有多少金融机构被牵涉其中，而作为两房手里那些抵押贷款证券无疑成了最有毒的又资产，外界只是不能确定多少，两房股价和债券就像高台跳水一样一落千丈。

    王伊人和谭美嫦听得入神，靠杨星更近，杨星顿时眼前身侧都是白花花的峰峦叠嶂，刺激郭樱体内的长矛顿时又粗了几分，惹得郭樱娇躯乱颤，杨星一心二用，一边抓紧冲刺，打败身上这匹胭脂马，一边继续喘着粗气不停口：“你别看美国成天把自由经济挂在嘴边，两房就是大到不能倒的企业，没人敢让他们真的破产，现在市场动荡，美国政府不出手救市，一旦
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